Siegfried von Xanten ganha o lendário tesouro dos Nibelungos após derrotar o dragão Fafnir, e torna-se invulnerável se banhando no sangue do animal. Mais tarde, Siegfried se apaixona por Kriemhild, irmã do rei Gunther. No entanto, Gunther não vai permitir que ele se case com sua irmã, até que o ajude a conquistar a rainha Brunhild da Islândia.