Gaspar Griswold Bacon Jr. nasceu em Barnstable, Massachusetts, e sua família era uma das famílias proeminentes e politicamente ativas de Brahmin, em Boston. Seu pai, Gaspar G. Bacon, estava no conselho da Universidade de Harvard, e mais tarde, na década de 1930, atuou como tenente governador de Massachusetts.
Nascido em uma vida de privilégio e riqueza, David Bacon se formou na Harvard. Ele foi com sua família para Woods Hole em Cape Cod, onde ele se envolveu durante o início dos anos 1930 com os “University Players”, em West Falmouth. Lá conheceu os artistas desconhecidos James Stewart e Henry Fonda, com quem ele mais tarde compartilhou acomodações enquanto lutava para estabelecer-se.
Sua carreira de ator não conseguiu progredir, e ele vagou por vários anos. Ele se mudou para a cidade de Nova York, onde ele foi patrocinado por um rico patrão britânico e, embora mais uma vez não conseguir emprego, começou a usar roupas e jóias caras, levando a especulações de que ele estava agindo como um gigolo.
Mudou-se para Los Angeles, Califórnia, onde conheceu e se casou com uma cantora austríaca, Greta Keller. Em seus últimos anos, Keller revelou que Bacon era homossexual, e que ela era lésbica e que seu casamento serviu em parte para que ambos mantivessem uma fachada respeitável em Hollywood, onde estavam tentando se estabelecer no cinema.
Em 1942, Howard Hughes conheceu Bacon e assinou-o para um contrato exclusivo, com a intenção de lançá-lo em The Outlaw (1943) como Billy the Kid. Bacon foi fez um teste e não passou. Embora Hughes mais tarde decidir não usar Bacon em The Outlaw, substituindo-o pelo ator Jack Beutel, ele manteve Bacon nos termos de seu contrato, lançando-o em vários papéis menores, geralmente como universitario. Keller alegou que havia uma relação homossexual entre Hughes e Bacon. Hughes, no entanto, era amplamente conhecido como mulherengo. Mais tarde, Hughes emprestou Bacon para um papel na série The Masked Marvel (1943). A série foi produzida com um baixo orçamento e marcou um ponto baixo na carreira de Bacon, com Keller lembrando que ele estava completamente humilhado. Hoje, continua sendo o seu trabalho mais lembrado.
Em 13 de setembro de 1943, Bacon foi visto dirigindo um carro erraticamente em Santa Monica, Califórnia, antes de sair da estrada e entrar na calçada. Várias testemunhas viram ele sair do carro e entrar em colapso. Quando se aproximaram, pediu-lhes que o ajudassem, mas ele morreu antes que ele pudesse dizer algo mais. Uma pequena faca foi encontrada em suas costas – a lâmina tinha perfurado seu pulmão e causado a morte. Keller, em estágio avançado de gravidez, entrou em colapso quando ouviu falar da morte do marido, perdendo o bebê no nascimento.
Quando morreu, Bacon estava usando apenas um roupa de banho, uma carteira e uma câmera foram encontradas em seu carro. O filme da câmera foi revelado e continha apenas uma imagem, a de Bacon, nu e sorridente em uma praia. A polícia teorizou que a fotografia havia sido tirada pouco antes de sua morte por seu assassino. O caso atraiu publicidade por um tempo mas permanece sem solução.

Cônjuge: Greta Keller (de 1942 a 1943)
Pais: Gaspar G. Bacon