Inspirado na estrutura do romance Drácula, de Bram Stoker, 'Sipo Phantasma' é baseado em diversas vozes e histórias indiretas (diários, cartas, artigos, notícias, livros, biografias, telegramas...) deixando o espectador transitando e definindo ligações entre as vozes e os capítulos de um filme que também fala sobre a apropriação de histórias e imagens.