O Capitão Ralls é um caçador de tesouros, e o comandante de uma embarcação que navega pelos mares do sul. Ele concorre com o magnata holandês dos navios Mayrante Sidneye por dinheiro e pela mulher que ama, Angelique Desaix, e o prêmio final desta corrida é uma vasta quantia em dinheiro carregada pelo navio A Bruxa Vermelha.