Aquela mãe "colocou" no filho toda a culpa e sofrimento em relação a morte do marido e passou todo o filme tentando ignorar isso por não conseguir se assumir dentro da posição de uma mãe que odeia o filho.
O Babadook seria, ao meu ver, a personificação desse sentimento. Uma vez que ela "o deixa entrar", ela se percebe e reage sob o efeito do que realmente sente; raiva e repulsa daquela criança (o que, embora ela tentasse maquiar sempre, ficava claro quando ela se afastava do menino quando ele a abraçava enquanto dormia)
Entretanto, a "retomada de consciência", que resulta no "vômito do Babadook", se dá justo após o filho acariciar-lhe o rosto. De certa forma, ela sente ali a necessidade de tentar reagir frente aquele sentimento ruim, agora que ela o conhece e entende por completo.
Dessa forma, ela mantém esse "bicho-papão" preso no porão de suas ideias e sentimentos obscuros. O alimenta, pq momentaneamente parece não saber o que fazer ou por talvez não estar preparada pra lidar de frente com a questão a nivel de resolvê-la, mas aparentemente aprendeu a lidar com ele.
E eu achei especificamente genial a referência de que o monstro fica no porão (assim como todos os monstros de várias histórias, fazendo analogia com o que guardamos no íntimo mais íntimo e onde não deixamos ninguém entrar) e é justo lá que ela - ainda - guarda os pertences do marido. Ao olhar e lembrar de tudo aquilo e dele, o sentimento ruim afloraria, né?! Assim como ao sentar consigo mesma, olhar pra dentro e reviver o marido, o casamento, o acidente...